Las calificaciones financieras del condado de Platte han caído en picada en los últimos días, luego de los comentarios hechos por los comisionados del condado en una reunión en agosto.
Durante una reunión pública de la comisión el 20 de agosto, los comisionados dijeron que la junta no tenía la intención de hacer un pago el 1 de diciembre de los bonos de Zona Rosa a menos que hubiera “un plan sostenible a largo plazo” para la propiedad de Zona Rosa.
A última hora del lunes, los comisionados decían que los involucrados en la propiedad de la Zona Rosa no les habían presentado una solución sostenible a largo plazo.
“Sin embargo, afortunadamente, el pago no vence hasta el 1 de diciembre. Dios mediante, para entonces se encontrará una solución sostenible a largo plazo”, dijo John Elliott, comisionado del segundo distrito.
Trademark Property Co. se ha hecho cargo de la gestión de Zona Rosa (ver artículo relacionado en este número).
Los analistas financieros dicen que los comentarios de la comisión en agosto provocaron una enorme rebaja de 10 niveles en los bonos de Zona Rosa y los colocaron en vigilancia crediticia con implicaciones negativas.
Una comisión anterior del condado en 2007 había prometido el respaldo del condado de $32 millones en bonos, de los cuales aproximadamente $29 millones siguen pendientes.
Los bonos de infraestructura de la Zona Rosa, utilizados para construir estacionamientos, fueron degradados de A a B-, lo que los analistas describieron como "profundamente en el estado de los bonos basura".
A principios de este año, Standard and Poors había rebajado la calificación de los bonos dos niveles de AA- a A, dijeron funcionarios del condado.
Después de la rebaja más reciente de Standard and Poors, Moody's Investors Service rebajó la calificación de impuestos limitados de obligación general del condado de Platte de Aa2 a Ba1 y la calificación de asignación de arrendamiento del condado de A1 a B1.
“Vemos esto como un problema de voluntad en lugar de la capacidad de pago”, escribió S&P, reconociendo que el condado tiene un balance general saludable y flexibilidad fiscal. Si la comisión cancela su asignación presupuestaria para realizar el pago del bono, Municipal Market Analytics advirtió sobre un impacto crediticio generalizado para el condado y un posible enfriamiento de los inversores en todo el estado por los créditos de asignación.
“S&P informa que el condado se encuentra en una sólida condición financiera y económica, pero MMA asume rebajas catastróficas para todos los valores del condado de Platte en caso de incumplimiento de los bonos IDA”, escribió MMA en un comentario semanal la semana pasada.
Además del recorte profundo, S&P colocó la calificación en CreditWatch pendiente de confirmación de qué acción pretende tomar la comisión sobre el pago de diciembre. Sin el pago, los bonos incumplirían. Los analistas dicen que si la agencia calificadora confirma una no apropiación, bajaría la calificación a CC, lo que advertiría sobre un incumplimiento inminente.
Toda la actividad de calificación negativa provocó una dura respuesta de la comisión del condado en su reunión del lunes.
“Evidentemente, Moody's no entiende la posición del condado o la están tergiversando intencionalmente. Los documentos del bono son claros en cuanto a que la participación del condado está sujeta únicamente a la asignación anual, nada más allá de eso. Y en enero hicimos una asignación para un posible déficit y no hemos tomado ninguna medida oficial desde entonces”, dijo Ron Schieber, comisionado presidente.
“Moody's afirma repetidamente en su informe que el condado no está dispuesto a pagar, lo que nuevamente es una clara tergiversación de nuestra posición. Hasta que se encuentre una solución sostenible a largo plazo, no vemos ninguna razón para utilizar buenos dólares de los impuestos del condado de Platte para subsidiar a un desarrollador de la costa este”, continuó Schieber.
Continuó diciendo que el condado siente que la rebaja del bono de la Zona por sí sola es unos 11 años demasiado tarde.
“Es probable que esta emisión de bonos no se hubiera producido si esta hubiera sido la calificación inicial, como debería haber sido. Nada ha cambiado en este tema desde la calificación original, desde la perspectiva del condado”, comentó Schieber.
S&P otorgó a la administración del condado una calificación de "muy débil" en su informe.
“Eso parece estar basado solo en discutir posibles soluciones y no en ninguna acción oficial de la comisión o cualquier cambio de la asignación actual”, dijo Schieber.
Dagmar Wood, primera comisionada del distrito, en una sesión abierta el lunes dijo que cree que Moody's está "tratando de hacer de nosotros un ejemplo" y especuló que la acción de Moody's fue "retributiva". Las agencias calificadoras de bonos, como Moody's y S&P Global Ratings, generalmente reciben una compensación del emisor de un valor o de un tercero participante.
Wood dijo que la comisión del condado está buscando asesoría legal en el asunto.
El calendario de la comisión para el lunes incluía una reunión a puerta cerrada con el abogado Todd Graves del bufete de abogados Graves Garret. Graves Garrett es una firma nacional. Todd Graves es exfiscal del condado de Platte y exfiscal federal del Distrito Oeste de Missouri.
Moody's también rebajó los bonos asociados con los dos centros comunitarios del condado, así como los bonos asociados con los Distritos de Mejoramiento de Vecindarios dentro del condado que no dependen de la participación financiera del condado.
“Esto es ilógico considerando que personalmente le dije al analista de Moody's que los centros comunitarios tienen una fuente de financiamiento dedicada, el impuesto de parques y aguas pluviales, y que la comisión siempre ha hecho y tiene la intención de seguir apropiándose de estos importantes pagos”, dijo Schieber.
“La verdadera intención de Moody's parece ser abofetearnos y enviar un mensaje a todas las entidades gubernamentales que tienen deuda sujeta a asignación anual en los libros”, agregó el comisionado presidente.
Los funcionarios del condado también expresaron su frustración por la ambigüedad legal en los documentos del bono con respecto a las obligaciones de cualquier nuevo propietario de Zona Rosa. Moody's le dijo al condado que no puede discernir si un nuevo propietario deberá publicar una nueva carta de crédito o compensar cualquier déficit en los ingresos de TDD. El TDD tiene un impuesto especial sobre las ventas del uno por ciento en el distrito de la Zona que se destina a los pagos de bonos.
El impuesto especial a las ventas tradicionalmente se ha quedado corto. Anteriormente, los dueños cubrían el desabastecimiento. Pero el año pasado, una carta de crédito registrada con el fideicomisario de bonos cubrió el pago y los propietarios nunca reemplazaron la carta de crédito, lo que puso al condado en la situación potencial de cubrir el déficit, que según los funcionarios del condado podría ser de al menos $700,000. y posiblemente más en diciembre.
Elliott, sosteniendo una copia de The Landmark del 18 de julio de 2007 que dijo que había guardado, comentó que cuando vio que la comisión del condado en un voto de 2-1 en ese momento había aprobado el respaldo de los bonos, "supo que esto eventualmente iba a suceder". ser un problema”.
“Financiar el desarrollo privado con dólares de los contribuyentes no es una función básica del condado. Eso es tan cierto ahora como lo era hace 11 años”, dijo Elliott. “A los bonistas y contribuyentes se les vendió una factura de bienes, ahora nos ha tocado a nosotros limpiar otro lío financiero. Nuestro objetivo es asegurarnos de que otras entidades gubernamentales estén al tanto de estos chanchullos financieros y el intento de Moody's de obligarlos a someterse”.
Elliott dijo que estaría a favor de usar los $700,000 que la comisión del condado ha reservado para el pago de bonos del 1 de diciembre para usar ese dinero en honorarios legales para tomar medidas “contra entidades e individuos que nos metieron en esto”. Dijo que esas entidades e individuos podrían incluir abogados de bonos, corredores, Moody's, S&P, etc. Dijo que los comisionados anteriores del condado están protegidos de tales acciones legales a través de la inmunidad soberana.